核心逻辑

　　甲醇自身供需来看，供应方面，国内开工率继续回升67.5%(+1.1%)，外盘开工偏低63.9%(-0.7%)。需求方面，MTO 开工73.8%(-2.1%)，传统下游综合开工率40.4%(-1.1%)。港口库存67.5 万吨(-16.1 万吨)，西北地区库存20.4 天(-0.99 天)。总体来看，甲醇库存去化较多，显示供需压力不大。

　　估值来看，煤制利润维持低位，MTO 利润较前期大幅修复，但整体仍偏低，甲醇在产业链中估值中性。期现方面，近期基差持稳，05 盘面贴水现货180(-40)。

　　综合来看，甲醇基本面有好转，基差偏强，估值中性偏低。

　　技术面看，甲醇2205 合约短期均线拐头向上，关注能否有效突破2400-2600震荡区间。

　　操作建议

　　MA2205 合约(2400-2600)区间下沿接多单

（文章来源：信达期货）