策略观点

　　经济下行压力仍存，经济结构继续调整；通胀压力缓解，消费品价格指标回升。市场稳增长的预期走强，宏观政策或适度发力，对冲国内经济下行压力。由于基本面尚不支持全面牛市，而政策面向好，跨年行情股指震荡盘升概率较大。

　　近期大盘冲高回落未能突破前高，技术原因是近期上涨速度太快，有整理需求。价值成长风格再均衡，宁茅之争引起市场情绪摇摆，上证50 价值属性较强，中证500 成长属性相对较强。基本面偏弱，政策面利好较多，建议多单持有，IF2201 多单4900 止损、IH2201 多单3200 止损、IC2201 多单7000 止损。

　　一、行情回顾

　　(一)期货市场

　　本周股指期货冲高回落走势，IH 领跌，IC 小幅收涨。上证50、沪深300 走的比中证500 更弱一些，主要是因为50 成分股药明康德、山西汾酒为代表的医药、白酒板块调整幅度较大。目前看股市情绪还可以，基本面虽然偏弱，但11 月数据公布时市场反应很平淡。政策面利好不断加持，年末股指调整的空间也不会太大，偏多震荡概率更高。

　　(二)股票市场

　　本周股市在周一冲高挑战前期高点失败之后，一路震荡回调，权重股整体表现低迷。本周上证指数跌0.93%；深证成指跌1.61%；创业板跌0.94%。行业板块分化较大，公用事业、传媒、建筑装饰、钢铁等行业上涨，家电、有色、汽车、食品饮料、医药等行业下跌。本周市场行业板块波动较大，前期调整幅度较大的周期股有所回暖，前期反弹的白酒、医药等调整，市场风格略偏向成长中小盘。

（文章来源：国元期货）