今日(9月3日)A股三大股指全线低开，盘初震荡之后，股指盘中一度有拉升表现，伴随着创投、券商等板块冲高回落，股指也大幅跳水，震荡偏弱格局一览无遗。从盘面上来看，钴锂标的全面回调，券商股护盘未果，“喝酒、吃药、买粮”行情重出江湖。

　　中国银河证券认为，目前市场的演变逻辑依然是基本面驱动+估值调整，政策面集中在降低民生成本，确定性较强。从目前指数来看，持续大幅下跌空间有限，但由于市场热点缺乏持续性的同时成交量持续过万亿，因此市场震荡幅度将加大。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】农业种植

　　光大证券指出，疫情在全球蔓延及自然灾害频发，全球农产品生产供应、贸易产业链受到较大冲击，全球大宗农产品价格不断上涨，我国粮食安全引发担忧，而解决种子问题是实现粮食安全的核心。当前我国正在加速推进转基因种子商业化进程，种子行业带来新的发展机遇。

　　首创证券提到，我国种业从整体来看基本实现自主可控。但从种业综合国际竞争力看，面临着集中度低、创新力弱、开发利用种质资源不足、市场保护不力等问题。从种企数量看，我国持证种企约6400 家，其中约 82%为销售企业，同质化严重、行业集中度低仍有巨大的发展空间。在经营规模上，前十强仅占国内市场份额的 15.8%。从销售额看，先正达集团位居全球第三，占全球市场份额的 6.7%；隆平高科近年来快速整合发展步入全球前十，但仅占全球份额的 1%左右。从育种水平看，水稻、小麦两大口粮及一些特有品种在育种技术上有优势，但商业育种能力较弱，缺少核心品种，同时，在分子育种、转基因育种等前沿定向育种技术自主创新能力弱、系统性应用不足，与发达国家在基础研究和育种应用方面存在较大差距。目前全国具备“育繁推一体化”能力的企业不足百家，拥有育种研发能力的不足1.5%。大豆、玉米的单产水平只有美国的 60%，我国 2020 年大豆进口超过 1 亿吨自给率严重不足。

　　太平洋证券表示，看好种业的中长期投资机会，持续推荐玉米种业龙头。7-8月份，《种业振兴行动方案》等多个支持种业发展的政策文件发布，《国家级玉米、稻品种审定标准(2021年修订)》和《种子法修订草案》获有关单位审议并公开征求意见，预期会陆续落地。我们认为，随着外部政策法律环境的加速完善，种业知识产权保护力度将显著增强，这有利于行业龙头发挥其研发和品种优势，提高产品市占率，从而加速种业竞争格局长期优化。因此，我们持续看好种业政策优化所带来的中长期投资机会。【点击查看研报原文】

(截图来源：太平洋证券研报)

　　【主题二】白酒

　　川财证券认为，由于市场风格切换，零星疫情爆发、税收政策预期、监管政策的担忧等一系列事件叠加，白酒估值从高位回落。近期中报陆续披露，从披露的情况看，高端酒和次高端酒企业绩保持稳定增长。建议关注全年业绩确定性较高的高端酒企和具备业绩弹性的次高端酒。

　　华福证券表示，长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强，市场聚集效应逐渐增强，板块可长期配置。我们认为，茅台厂家对批价及终端价格的管控对公司本身的业绩和产品需求没有影响，对市场秩序的维护更有利于品牌形象的维护和公司长远的发展，但是根据茅台批价和零售价格为锚的其他白酒在短期内可能面临价格上行有压力、经销商利润被挤压的情况，导致板块反弹受到压制。另外，经营业绩向好对部分个股的反弹仍有一定支撑。

　　国联证券指出，复盘高端白酒格局变迁，我们认为量价规划和节奏、渠道变革、品牌定位、治理机制是竞争主导因素。目前高端白酒“茅台先行，五泸跟随”的价格策略较为明确，三大高端酒企渠道模式各有特色。我们认为，茅五泸在高端价位的领先优势显著，未来格局趋于稳定，溢出需求将给新进入高端单品留存空间。【点击查看研报原文】

(截图来源：国联证券研报)

　　【主题三】化学制药

　　浙商证券指出，从长期看政策对创新产品的鼓励及对同质化产品的压制势必使得企业因自身产品竞争力差异而导致分化，能够提供经济，优质高效产品企业价值将更为凸显，回调下建议积极布局。我们坚持“创新畎能、制造升级和降本增效”三条选股思路，看好中国高端医药制造业在新一轮全球竞争中脱颖而出。

　　具体而言，建议关注：1)创新赋能：抓住进口替代表象下的产品竞争力本质，从中国创新迈向全球创新。前瞻性布局景气赛道。坚持研发创新和持续提升产品全球竞争力的创新器械企业；谈判降价背景下把握中国市场，且拥有全球视野和布局的创新药企业；创新质量提升，服务赋能下龙头集中的研发外包企业。

　　2)制造升级：充分发挥中国优势，深度参与全球产业分工。通过新产能、新业务加速拓展打破产业转移“共识”的特色原料药企业；订单加速，行业景气背景下优势不断强化的生产外包企北；疫情机遇与集采倒逼下中国制造优势加速体现并加快国际化进程的出口器械企业，

　　3)降本增效：有持续扩大规模和提升效率能力的连锁医院，ICL及药房。

　　山西证券提到，行业基本面良好，人口老龄化及消费升级带来刚性需求，当前板块整体估值处历史中低位水平，核心资产价值已逐步显现，我们仍维持长期看好观点：(1)政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型； 医保目录已建立动态调整， 政策大力推动创新研发， 我国医药创新已进入黄金发展期， 开启国际化之路，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头；2)创新药研发等多因素推动下，国内CXO 行业高速发展， 随着行业政策的推进以及药品质量标准的提升，行业集中度有望进一度提升， 建议关注行业龙头及细分市场龙头；3)随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有自我消费属性且规避医保控费政策的疫苗等药品细分领域景气度持续，建议关注相关优质龙头。

　　国信证券认为，当前时点，应以长期的眼光看待板块的投资机会，重视优质个股的调整带来的“黄金坑”机会。我们维持中期策略报告中的观点以及推荐主线，建议重点关注差异化创新、国际化潜力、消费升级三条投资主线，并且关注估值安全垫高的优质公司。【点击查看研报原文】

(截图来源：国信证券研报)

　　【主题四】风电

　　中泰证券表示，考虑到海风、陆上第二波抢装、大基地项目以及平价周期开启，2021年需求或达50GW以上(产业链需求口径同比增长)，目前2021年公开中标和招标项目规模达29.82GW，1-7月风电新增装机12.57GW，同增47%，也证明这个判断。近期大宗价格拐头向下也打消市场关于成本的担忧，风电产业链中整机环节弹性大、零部件环节业绩确定性高，此外本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远，值得关注，当前行业2021年估值中位数16倍，性价比较高。

　　华西证券指出，风电行业变化正当时，重视相关投资机会。针对前期市场担忧风电行业周期性、需求低迷导致风机价格持续下滑、风电产业链制造环节格局较差的问题，我们认为，1)行业短中长期皆有需求支撑；2)大型化趋势明确，度电成本下降推动规模增长；3)风机价格下滑并非市场需求疲软的果，而是招标量持续上涨的因；4)行业格局有望优化。在风电板块整体低估值的情况下，加之后续原材料对利润和出货量弹性贡献等因素，我们看好风电板块的配置价值。

　　华西证券进一步分析，中长期看，风电是实现“碳中和”的能源替代形式之一，持续看好风电行业的装机需求及发展空间。短期看，陆上风电平价后无论是装机规模还是招标量同比均增长显著，大型化趋势推进成本下降、规模提升以及行业集中度增强。目前风电板块较光伏板块相比估值偏低，具备配置价值。关注以下环节的投资机会：1)风机大型化趋势明确，重点关注塔筒、轴承、风机、叶片、铸件等环节；2)关注风电主轴轴承等关键零部件厂商的竞争优势和国产替代进展；3)关注受益于海上风电相关标的；4)关注受益海外增量市场空间标的。【点击查看研报原文】

(截图来源：华西证券研报)

（文章来源：东方财富研究中心）