摘要

　　一般来说，我们将量化基金分为：主动型量化基金、指数型量化基金与对冲型量化基金。指数型量化基金大部分为指数增强型基金。而主动量化基金，与指数增强基金相比，没有较为严格的跟踪误差约束，与量化对冲基金相比，主动量化基金通常是多头策略而非多空策略。因此主动量化基金是一类限制较为宽松的公募基金量化产品，它更能发扬量化投资的特点。

　　主动型量化基金今年平均收益率仅次于指数型量化基金平均收益率，远超于股票型与混合型基金。夏普比率也优于大部分其他类型基金。

　　当前，我们认为：以中证1000 指数为代表的中小盘股票更具投资价值：主要原因为中证1000 行业分散度相比沪深300 与中证500 更分散，行业配置更加均衡，相对于沪深300 指数的估值较低，成分股69%以上的市值集中在100亿及以下，并且成长性较优。从资产配置角度来讲，相比市场上比较拥挤的茅指数和宁指数赛道，中证1000 有很强的配置价值。

　　博时智选量化多因子产品近半数成分股来源于中证1000，采用机器学习自动挖掘因子与买卖点的“技术形态”获取能力，同时规避了拥挤赛道。

　　风险提示：

　　主动型量化基金表现基于历史数据，不代表未来趋势；中证1000 投资机会分析基于特定的假设条件，与实际情况不一定相符；对基金产品的分析基于公开信息，不构成投资推荐。

（文章来源：华创证券）