策略观点

　　市场对四季度经济下行的预期较为一致，因此18 日公布的经济数据对股债市场皆未形成影响。宏观政策或采取措施来对冲国内经济下行压力。在市场预期经济下行与流动性宽松、政策加力的背景下，股市主要指数进入震荡，期债受到通胀预期压制。

　　期指方面，指数震荡分化。本轮调整幅度最大的周期板块有暂时止跌迹象。市场风格有所切换，成长偏好再起，期指或继续震荡。成长风格下中证500 或能占优。建议暂时观望。

　　期债方面，近期原油、天然气、煤炭等能源品全球价格普遍上涨，冬季通胀预期抬头。市场关注焦点暂时由经济增长转向通货膨胀，整体判断期债高位调整行情，建议逢高做空，T2112 空单99.5 止损、TF2112 空单101 止损、TS2112 孔单100.825 止损。

（文章来源：国元期货）